
一 | 讯 据最高人民法院消息,8月15日是全国生态日。 周二(8月25日),高盛重申了其对黄金价格的预测,预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元。这一预测主要受到看涨期权需求增加的推动,这些期权可能放大金价在关键行权价附近的波动。最高人民法院联合生态环境部、最高人民检察院共同发布了“推动生态环境损害赔偿制度改革进程的十大案例”。
当日,全球最大的实物黄金ETF之一SPDR Gold Shares(GLD)上涨0.79%,交易价格为426.69美元。

二 | 本批十大案例从生态环境部、最高人民法院、最高人民检察院之前公开发布的典型案例、指导性案例中遴选确定,包括环境污染、生态破坏两大类型,并聚焦长江、黄河流域和青藏高原等重点生态区域,较为全面地展现了生态环境部门、人民法院、人民检察院分工协作、各司其职、同向发力的工作成效,集中体现了行政与司法协同推进生态环境损害赔偿制度改革的实践成果。 本批十大案例分布在改革不同阶段,其中试点阶段(2015-2017年)启动办理的2件、全国试行阶段(2018-2021年)启动办理的7件、常态化实施阶段(2022年至今)启动办理的1件。 试点阶段,江苏省人民政府诉安徽某企业污染长江支流生态环境损害赔偿诉讼案提供了生态环境损害赔偿司法实践样本,有助于树立“环境有价、损害担责”的理念。 市场普遍看涨情绪 高盛将黄金价格预估为每盎司4900美元的举措反映出市场普遍看涨情绪,这主要得益于央行对实物黄金的大规模买入,以及西方私人投资者对黄金ETF投资可能大幅增加,尤其是在美联储稳定利率路径之后。 近期,现货黄金价格一度突破4680美元,创下自五月中旬以来的最高水平,凸显了在宏观经济不确定性加剧背景下,黄金作为避险资产的需求不断上升。 该行分析指出,衍生品市场正成为新的价格推升因素,投资者正越来越多地使用黄金看涨期权来对冲宏观经济风险。这种期权需求的上升可能导致金价出现更大幅度的上涨或下跌,尤其是在金价接近关键行权价位时。贵州省贵阳市2家企业非法倾倒废渣生态环境损害赔偿司法确认案,探索了磋商和司法确认具体机制,被纳入《生态环境损害赔偿制度改革方案》。 当前市场情绪仍保持乐观,黄金ETF的大量流入进一步支撑了这一趋势,而未来经济数据以及美联储的表态可能对其产生更大影响。 全国试行阶段,安徽省池州市某企业污染长江支流生态环境损害赔偿案创新简易评估程序,宁夏回族自治区中卫市某企业污染腾格里沙漠生态环境损害赔偿案、青海省木里矿区非法采矿生态环境损害赔偿系列案等赔偿金额较大、社会关注度高的案件办理为形成重大案件督办机制奠定了基础,相关制度探索已充分纳入《生态环境损害赔偿管理规定》。 除了高盛外,其他投行也纷纷对黄金的未来走势做出了预测。河南省濮阳市人民政府诉某企业污染黄河支流生态环境损害赔偿诉讼案为法院审理生态环境损害赔偿案件提供了重要司法示范。广东省东莞市人民检察院支持东莞市生态环境局对某电镀基地多家企业开展生态环境损害赔偿案、江西省吉安市人民检察院支持吉安市生态环境局对永丰县某产业园3家企业开展生态环境损害赔偿案、山东省南四湖流域全盐量硫酸盐超标排放生态环境损害赔偿系列案,人民检察院全流程参与,深化“政府索赔+检察支持”的协同履职模式,为两部门联合发布《关于加强生态环境损害赔偿与检察公益诉讼衔接的意见》提供实践支撑。 瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo指出,全球债务水平攀升,再加上美元持续走弱,是去年金价大涨的底层逻辑,而如今这些担忧再度卷土重来,“在我们看来,未来12个月,上述因素将推动黄金价格上涨至每盎司5400美元。” 花旗策略师Dirk Willer将未来一年黄金看向每盎司5000至6000美元,核心依据是财政部干预、美债期限溢价失控风险、美元偏弱以及“去美元化”交易重启。 常态化实施阶段,福建省泉州市某采石场非法采矿生态环境损害赔偿案为建设综合性修复基地、拓展生态产品价值实现路径打造鲜活样板。

三 | 花旗认为,随着收益率曲线长端得到控制,黄金仍有上涨空间,“投资者可能需要结束收益率曲线陡峭化交易,重新转向黄金,并卖出美元。” 德意志银行给出的年末基准目标为4700美元—5100美元,依托央行购金与ETF回流两股非价格敏感需求,黄金ETF过去30天净流入约150万盎司、年内累计增加约400万盎司,而2026年第一季度央行购金金额达到388.8亿美元。 截至2026年7月,各地累计办理生态环境损害赔偿案件约7.04万件,涉赔偿金额超过355亿元,推动一大批受损生态环境得到有效修复,改革成效覆盖面持续拓展。本批十大案例大多是全国或者本地区的首例、首创,在全国或本省份范围具有重大影响;有的对磋商、诉讼、修复等方面的机制进行了探索;有的还被相关改革文件或者立法吸纳,有助于各地推进生态环境损害赔偿规范办理,人民法院统一裁判标准,人民检察院支持损害赔偿案件高质效办理。 摩根士丹利分析师Amy Gower发布是报告称,黄金价格已提前达到其第四季度目标价位,并可能在2027年攀升至5000美元以上,尽管这一过程可能会充满波动。

四 | 十大案例是全国生态环境损害赔偿制度改革落地见效、纵深推进的生动缩影,体现了各地在不同时期制度改革实践中的积极探索,对于推动改革进程具有重要意义。该行表示,宏观经济状况的改善正在提振对黄金ETF的需求,因为美联储加息的预期逐渐消退,美元走弱,而央行的强劲购买和更强劲的实物需求也在支撑金价。
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Published on:13:01:31
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